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职业日志
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3月统计局制造业PMI反弹幅度超预期、跃升至50.5,部分得益于节后企业复工。我们估计即将公布的经济数据将显示3月份经济活动有所反弹,不过一季度整体GDP同比增速或放缓至6.1-6.2%。我们估计3月工业生产可能提速(受益于去年同期基数较低);房地产销售反弹、但…
汪涛 2019-04-03 13:53
梭罗在《瓦尔登湖》中曾这样感慨,人们已经成了自己工具的工具,那位饥饿时自发采摘果子的人成了农夫,那位站在树下以求荫庇的人成了户主。现今我们不再露营过夜,而是定居于大地遗忘了天空。当精力被物欲攫取,人们丧失了探求精神生活的兴趣。当消费生活被贷…
薛洪言 2019-04-03 13:52
社保持有交行的情况:战略持有盘+交易盘。社保持有交行H股90亿股、占比总股本12.18%,这属于战略投资者。社保持有A股18.8亿股、占比总股本2.53%,是12年参与配股获得,3年后解禁。前者是社保长期持有,后者社保可以灵活处置。社保自己选择减持的原因:预计调整…
戴志锋 2019-04-03 13:22
昨天晚间,正在看新闻联播,突然一位财经媒体的记者打电话来问,有没有看到刚才交通银行的公告。我回答说没有,在看电视。他要我先看这个公告:这比新闻联播重要,是不是管理层又要调控?以为交通银行有什么大事,打开一看,是社保基金的一则减持公告,公告称…
陈志龙 2019-04-03 13:20
国家金融与发展实验室理事、交通银行首席经济学家连平4月1日在国家金融与发展实验室年会(2019)上表示,如何突破银行业资源进入证券业的制度障碍,来推动直接融资发展,是一个重要问题。在笔者看来,银行以子公司进入证券业应是大势所趋,对我国金融发展意义…
莫开伟 2019-04-03 13:18
尊敬的石秘书长,还有各位企业家朋友们:大家好,今天非常高兴有这个机遇来到深圳商会以及华夏基石共同举办的这次管理论坛。正如刚才秘书长所谈到的中国未来的经济看深圳,深圳的未来看深商的企业家。尤其是在中国这样一个特殊的转型质变的时代,中国企业如何…
彭剑锋 2019-04-02 16:11
展望十四五,全球新一轮产业分工和贸易格局加快重塑,我国产业发展进入从规模增长向质量提升的重要窗口期。如何把握全球新一轮科技革命和产业变革机遇,推动产业高质量发展,实现新旧动能顺畅接续转换,抢占全球产业发展制高点?培育新经济增长点是关键。研究…
盛朝迅 2019-04-02 13:36
关于货币,债务和汇率的问题上,有很多错误的认知。它们的共同点在于逻辑链条简单,符合人们的常识,因此易于流行,但经不起仔细推敲。本文将讨论三个最流行的误解:货币超发与房价、明斯基时刻和不可能三角。货币超发与房价许多人觉得中国超发货币,而且印钱…
胡伟俊 2019-04-02 11:18
世事纷纷一局棋,输赢未定两争持。去年以来,今日头条旗下的抖音、多闪和腾讯的微信、QQ,围绕着分享网页链接、用户授权登录等问题产生的冲突屡见报端。2019年2月28日,腾讯一纸诉状,将头条诉诸法院,3月18日,法院作出诉中禁令的裁定:要求抖音立即停止向用…
许可 2019-04-02 11:09
摘要制造业方面,3月制造业呈现出供需改善但就业平平的特点:一方面,受节后复工影响,3月制造业出现季节性反弹。另一方面,制造业反弹力度超出季节性可解释的范围,折射前期政策效应正显现,这突出表现在中小企业表现正向大型企业收敛;同时中美贸易谈判平稳…
鲁政委 2019-04-02 10:57
随着中国经济步入增速换挡和结构调整的关键期,中美贸易摩擦风起云涌,国内外舆论对中国经济前景争议巨大,甚至有人热议应该配置美元资产和到海外投资。我们提出,如果能够推动务实、市场化的新一轮改革开放,未来最好的投资机会就在中国。四十年来,受益于改…
任泽平 2019-04-02 10:54
债务,是对未来消费的提前享受。正如,投资是对当前消费的限制,并把当前的收入通过投资转为更多的未来收入,以期在今后享受更多的消费。债务本质上是反向的投资,也就是把今后的消费通过一定方式收入的折扣(利息),提前到当期来享受的经济金融行为。债务的…
朱宁 2019-04-01 17:16
中国经济正在从高速增长向高质量发展转型,不仅对供给侧结构性改革提出了更高要求,也给需求端带来了新的变化。特别像汽车这样的高端消费,能否引领消费新潮、推动消费升级,对汽车生产企业和经销企业都带来了新的挑战、新的机遇。品牌,则是展现汽车消费张力…
谭浩俊 2019-04-01 15:05
过去一周我去了三个城市出差,和朋友们继续讨论中国的韧性与潜力。通过讨论有了一些新认识。中国要实现中高速增长和高质量发展,不仅要创造新动能、新机制、新活力(这是上篇文章的重点),更要努力减少旧的资源配置方式造成的浪费。只有资源配置更合理、更高…
秦朔 2019-04-01 13:59
很高兴参加这个会议,今天我们博鳌基金论坛的主题是海南自贸区(港)建设与金融开放发展。我讲三个挑战,三个现象,三条建议。现在海南自贸区发展面临三大挑战,很简单,缺人、缺钱、缺思路。缺钱就不用说了,我们现在还在非常依赖中央财政转移支付。缺思路呢…
管清友 2019-04-01 13:51
最近,我们与美联储一位高级经济学家就美国经济走向、美国货币政策、美元汇率与美国股市等问题进行了深入交流。他的主要观点如下:近期美国10年期国债收益率跌至低于3个月国债收益率的水平,这种期限结构倒挂的现象引发了市场的焦虑。然而,短期内对美国经济不…
张明 2019-04-01 13:45
泡沫可能只有破灭时才能确定存在,我们尚且不去争论。但有意思而又吊诡的是,美股和中房,这两个公认的全球最硬的两大资产泡沫,最近十年都存在一个政府免费发行的宏观看跌期权。美股是美联储看跌期权,即美股大跌美联储就会鸽派兜底(事实也恰是如此)。对于…
赵建 2019-04-01 13:41
核心观点:1.城镇职工基本养老及医疗保险在我国社会保险基金收入中占80%。2014年以来,城镇职工基本养老保险收支缺口不断扩大,征缴保费不足以覆盖当年支出,导致财政补贴不断增加。2.根据联合国2017年预测数据推算,至2040年,我国15-59岁人口比例将降至56…
林采宜 2019-04-01 13:22
新东方在线的上市之路可谓一波三折。公司先是于2017年3月在新三板挂牌,而后又在不到一年的时间内从新三板摘牌。在2018年4至6月迅速完成三轮融资后,新东方在线于7月正式向港交所提交了招股书,并于11月通过聆讯。然而,由于路演不顺利,此后两个月公司迟迟未…
陈欣 2019-04-01 13:14
进入2018年,对中国14亿人口大国,连续40年,年均GDP增长9.5%这一被称为中国奇迹进行总结的文献日益增多。但是迄今的讨论,对中国奇迹的理论秘诀是什么?认识并不统一,难以形成共识。为什么?本文从一个经济学人的角度,谈谈对我国当前理论创新观察后的一些思…
夏斌 2019-04-01 13:06
我们是全市场对全球经济监测非常全面和连续的机构,在盈利债务周期框架下持续跟踪全球GDP占比超过3/4的15个经济体。在回溯了二战之后的中美经济史后,我们主要的工作是在盈利债务周期框架下持续跟踪全球15个经济体的高频数据。这15个经济体在全球GDP中占比超过…
谢亚轩 2019-03-29 14:01
最新的美联储(FED)停止加息和即将停止缩表声明,不仅未能提振市场预期,反而使得美股在上周五(3月22日)下跌。市场普遍认为,美联储货币政策的转向,表明经济前景走软;经济前景预期悲观,加上早已露出倒挂端倪的美国债收益率曲线形状进一步异化,市场忧虑…
胡月晓 2019-03-29 13:58
每年两会后,中国发展高层论坛(以下简称高层论坛),都会围绕当下全球和中国经济的重要话题展开讨论。今年高层论坛以坚持扩大开放、促进合作共赢为主题,恰与近年来逆全球化思潮涌动、中美贸易摩擦加剧的背景吻合。会上的诸多讨论,对于思考中美关系的演变与…
沈建光 2019-03-29 13:57
美国对孟晚舟及整个华为公司的指控,是对华为公司的重大打击。但对其性质也不宜夸大。例如有些人说,这是一场中美之间的技术战争,是因为美国人不愿看到中国在高科技方面超过美国,所以打击中国最有成就的高科技企业华为。仔细想想,如果华为的所有这些罪名成…
盛洪 2019-03-29 13:48
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